氨纶是什么面料（我们衣服里的氨纶究竟是什么东西）

这一部分主要讲泰和新材的主要产品之一，氨纶的行业情况。
泰和新材的主要产品包括氨纶和芳纶，根据公司的披露，在氨纶行业产能位于前五，在芳纶行业属于国内领先的企业。
氨纶是具有优异弹性的化学纤维。氨纶是聚氨基甲酸酯（Polyurethane，简称PU）纤维的简称，国际上统称氨纶为斯潘德克斯（Spandex）纤维。氨纶的分子链为软硬交替的聚氨基甲酸酯嵌段共聚长链，其中“硬链段”为二异氰酸酯与小分子多元醇或多元胺扩链剂反应而成，熔点较高；低分子量的聚酯或聚醚多元醇柔性链形成“软链段”，熔点较低。“软链段”在外力作用下容易被拉长变形，“硬链段”作为物理交联点可以防止分子链滑移，赋予了纤维拉伸后的回弹性。软硬嵌段交替的特殊分子结构使得氨纶具有优异的弹性和回复率，氨纶的断裂伸长率大于400%，通常为500-700%，最高可达800%，当被拉伸300%时的弹性回复率可达到95%以上。

氨纶属于“味精型”面料，可以大幅提升纺织品面料的性能。氨纶的上游原材料主要化工材料，下游则和其他纤维一起制成包覆砂、包芯纱、合捻纱等形式，再在经编、纬编、机织等设备上进行加工制造，最后应用在纺织服装行业及工业纺织品领域，一般在纺织品中只需要加入少量的氨纶（一般3%-20%之间），即可使织物展现出柔软、舒适、美观的特点。氨纶还可用于专业泳裤、游泳衣、防护服等对舒适性、可拉伸性要求较高的服装领域。
氨纶不同的应用场景则取决于其纤度。一般用纤度来衡量氨纶纤维的粗细程度。纤度的衡量指标是在公定的回潮率下重量的克数。有两种单位，分特克斯（dtex），是指10000米长纤维在公定回潮率下重量的克数，旦尼尔（Denier），表示9000米长纤维在公定回潮率下重量的克数。
氨纶丝的纤度可从11dtex到3750dtex，其中20D、30D、40D、70D、140D较为常用。通常氨纶多用40D；近年来20D和30D等细旦丝的需求增速较快，可以广泛应用在内衣、袜子上；140D的粗旦丝则应用在花边、织带、袜口等领域，还可以用在口罩耳带和防护服弹力扎口。
纺织品领域是氨纶产品的主要应用，氨纶在大量的纺织品中都有应用。根据卓创资讯的数据，有30%的氨纶用于针织内衣、袜子，有30%的用于运动衣、泳衣和紧身衣，近两年来运动类服饰的快速增长给氨纶带来了稳定的下游应用。
根据中国化纤协会的行业数据，氨纶行业已经是非常成熟的行业，整体需求稳定。2021年，我国氨纶的表观消费量（由于氨纶行业下游应用领域较广，很难统计真实的消费量，故采用表观消费量来估算整体消费数量，差距不大，表观消费量为产量+净进口）为78.34万吨，同比增长9.21%，主要是受到疫情影响，防护用氨纶及运动、居家、床品、保暖等多产品需求的带动。截至2022年8月，我国氨纶表观消费量为50.9万吨。
根据中信证券的预测，我国氨纶的需求量将在未来几年维持在10%左右的增速水平，预计到2025年整体的需求量在130万吨的水平。
但在供给方面，2021年底国内氨纶总产能约97万吨，供给产能远大于现阶段氨纶的需求量，因此在氨纶行业内的竞争就存在着向成本领先及差异化产品的龙头企业集中的趋势。
近两年虽然氨纶行业整体处于供过于求的发展现状，但是氨纶产能还是在逐步增长的，国内的氨纶产能占据了全球的70%以上。同时氨纶的生产企业在逐步减少，也表明了行业内落后产能的推出和先进产能投产同时存在。泰合新材2021年底的氨纶名义产能在7.5万吨的水平，占据行业产能的6%左右，国内产能的7.7%。
国内氨纶生产企业的前五名分别是华峰化学、晓星氨纶，新乡化纤，诸暨华海和泰合新材。
根据华峰化学、新乡化纤等上市公司的披露，并参考中信证券的研报，国内大概的氨纶产能分布如上表，华峰化学基本占据了国内产能的1/4，泰和新材整体产能排名第五，在氨纶行业具备一定的竞争力。与此同时，近几年受迫于氨纶行业的竞争压力和环保压力，不少落后产能退出，领先企业扩产力度大，包括泰和新材在内的企业均有氨纶新产能的扩产计划。
氨纶价格这几年的波动也比较大，尤其是在氨纶价格下跌的阶段，影响到行业整体的开工率，从而影响氨纶企业的盈利情况。氨纶价格在2020年四季度开始反弹，受到原材料价格上涨和下游需求显著回升的驱动，2021年以来，在口罩、防护服等领域的需求增加，使得氨纶市场价格最高涨到8万元每吨，行业企业的盈利水平大幅提升。不过随着2021年下半年新增产能的投产以及开工率的回升，整体氨纶价格开始下降。
根据百川盈孚最新的数据更新，氨纶的价格有逐步企稳的态势。但是整体行业的开工率水平还在6成左右，影响了行业企业整体的盈利水平，不过近期的氨纶盈利已经降到了低点，后续伴随着下游需求的回暖，氨纶盈利是有望回升的。
最后，我们看一下国内领先的氨纶企业近两年的营业收入增长及盈利变化。
氨纶行业内头部企业的整体毛利率变动基本上是一致的，产品单价也基本一致，行业增速在剔除产能影响之后，也基本保持同步。头部企业华峰化学在盈利能力上明显要高出一截，这也体现出华峰化学在成本控制方面领先于其他企业。由于2017-2019年新乡化纤的销量参考了产量，因此单价相比华峰化学略低。泰和新材由于在2018年、2019年实行了新旧产能的转换，影响了整体毛利率水平，在其他年份，泰和新材的毛利率基本上和新乡化纤基本一致。头部企业的营业收入及盈利变动基本上和氨纶行业的供需变化及氨纶价格变化一致，领先企业在成本优势上还是具备绝对的碾压性优势的。值得一提的是，华峰化学在2018年之前还是以氨纶为主要业务的企业，现在也逐步拓展了其他产品，算是非常优秀的一家化工产品企业，值得关注。
泰和新材相比于华峰化学还是有相当的差距的，所以后续在宁夏的低成本布局，以及差异化氨纶产品的布局方面还是需要相应的提升，以提升自身的竞争力，不过相比于其他较小产能的厂商，新乡化纤、泰和新材预计还是有相对优势的。