印度：成本压力有望减轻 纱厂经营难有起色

　　据国外行业机构最近的一项分析，目前印度纺企开机率一般和棉价走弱使棉纱价格停滞不前，未来棉纱销售没有太大指望。

　　2017财年前半段印度棉价上涨给纺企带来巨大压力，但近2个月来印度季风雨情况良好、植棉面积扩大和新棉预期丰产有望使纺企的财务状况有所改善。

　　2016年4-11月印度S-6现货价格从90卢比/公斤飙升到140卢比/公斤，国内棉花减产和库存紧张刺激棉价猛涨。同时中国棉花库存下降也为棉价提供支撑。最近半年棉价上涨给印度纺企带来很大压力。

　　据评级机构ICRA最近的一项调查，纺纱厂利润再度受到挤压，主要问题是销售收入增长停滞和原料成本增加。最近2个季度印度纺企平均利润率从2016年9月的15.4%下降到12月的12.8%，到2017年3月进一步下降到11%。

　　最近2个月印度棉价下跌给纺企带来希望，但能否持续呢？行业专家预计，2017/18年度印度植棉面积增加10%，且美国、澳大利亚收获前景看好，因此国际棉价难以走强。印度棉价与国际棉价密切相关，因此未来几个月印度棉价也有望保持弱势。

　　问题关键在于棉纱需求难以增加。2017财年印度棉纱产量降至5年最低，2016年纺企需求疲弱的主要原因是棉纱出口大幅下降（中国需求减少），棉纱出口占印度棉纱消费总量的1/3。虽近几个月印度棉纱出口有所恢复，但还不足以抵消前期大幅减少。

　　随着印度节日销售的临近、废钞政策影响的消除及GST新税制的过渡，印度纺纱厂期望国内布厂采购增加。与此同时由于国内纺企开机率一般、棉花价格走弱，棉纱价格可能停滞不前，因此未来棉纱销售还是没有太大指望，纱厂利润难有明显起色。

　　此外虽5%的GST税对棉纺织行业来说是好事，但印度大多数纺企都是中小企业，因此GST新税制产生的问题和增加的成本引发的短期供应问题可能还会持续一段时间。纺企真正经营状况可能至少要等到2018财年后半段才能显现。印度：成本压力有望减轻 纱厂经营难有起色